2月9日，隔夜滬鋁震蕩，主力2303收盤報18915跌195，LME鋁收盤報2507跌19.5，SMM現貨鋁錠報18880跌180貼水50升水10；成交方面，價格回落，接貨增加，升水走強，無錫市場報價貼水10至均價，佛山報價升水10至升水20。
宏觀方面，多位美聯儲決策者周三表示，在美聯儲繼續努力遏制通脹之際，可能進一步上調利率，但沒有人暗示1月強勁的就業報告或將推動他們回歸更激進的貨幣政策立場。
庫存方面，庫存增幅放緩，鋁棒庫存去化，8日SMM鋁錠庫存報119萬噸，較上周四增加14.3萬噸；同期鋼聯鋁棒庫存25.4萬噸，較上周四下降0.2萬噸；
供應方面，LME庫存激增10.5萬噸至49.6萬噸；馬士基集團2月2日表示，美國開始扣留涉嫌通過“強迫勞動”生產的中國鋁制品，尤其是來自新疆維吾爾自治區的鋁產品；彭博2月6日消息，知情人士透露，美國準備最早本周對俄羅斯生產的鋁徵收200％的關稅，俄羅斯是世界第二大鋁生產國，其供應的鋁傳統上佔美國進口總量的10％左右。美鋁:工人同意2024年重啓西班牙聖西普裏安鋁廠28.8萬噸產能的75%。
進出口方面，海關數據顯示，2022年12月，中國出口未鍛軋鋁及鋁材47.14萬噸，同比下降16.3%；1-12月累計出口660.36萬噸，同比增長17.6%；12月中國進口未鍛軋鋁及鋁材25.86萬噸，同比增長6.3%；1-12月累計進口239.14萬噸，同比下降25.6%。
產能方面，節前貴州三輪限電限產，造成貴州電解鋁大幅度減產，現已緩慢啓動復產；SMM消息：市場傳聞近期雲南省電解鋁將再度限電減產10-20%至35-40%水平（減產50萬噸以上）。
需求方面，節前因疫情、訂單不足，下遊放假提前，節後復工相對偏晚，需求復蘇緩慢。
邏輯及策略建議：雲南限產預期增強，旺季來臨，供需持續向好，建議逢低做多。
