LME上周五收2387.5，日跌6.5或0.27%。供應上，雲南大部分鋁企周末開始新增停槽，停產規模約80萬，27日前減完，暫不確定復產時間。需求方面型材消費恢復偏樂觀，其他板塊開工率也有所上升。庫存方面庫存拐點初現，預期節後累庫高點在123萬噸左右，本周累庫後大概率會開始持續去庫。現貨成交尚可，鋁棒加工費持平。成本方面，國內總體電煤價格止跌，炭塊價格低位持穩，整體成本繼續小幅下滑；歐洲天然氣價格繼續下跌，電價跟隨天然氣價格大幅下滑，但部分歐洲冶煉廠的成本在高位。歐美現貨市場基本穩定，歐美市場表現依舊好於亞洲。
投資策略：單邊弱勢震蕩，短期多頭可以繼續持有；內外正套的機會大概率是在下半年。
風險提示：地產需求持續好轉、國內減產超預期。
