宏觀面
1.俄媒:拜登抵達基輔與澤連斯基會見。財聯社2月20日電，據俄羅斯衛星通訊社等媒體報道，美國總統拜登抵達基輔，並與烏克蘭總統澤連斯基會見。
2.據俄羅斯衛星網:美國總統拜登表示，美國和盟國承諾向烏克蘭運送約700輛坦克、數千輛裝甲車和200多萬枚炮彈。
基本面
1.房地產市場回暖推動建築型材復蘇：步入2月，鋁擠壓企業開工率穩步提升，上周SMM鋁擠壓龍頭企業開工率環比上升0.5%至58%。其中，除了受光伏板塊帶動的工業型材開工率高位之外，建築型材企業，不少企業反饋當前在手訂單有回暖之勢。15城2023年春節後兩周二手房銷售面積分別爲140?萬方、152萬方，較節前一周分別+33.3%、+44.8%，也超過了2022年12月周均成交面積；而較2022年春節後兩周分別同比+84.2%、+43.4%，已接近2021年水平。若後續第一季度的房地產開發數據回暖，則建築型材端今年整體需求或較去年有明顯改善。
2.雲南鋁企開始停槽減產：據SMM最新調研獲悉，雲南地區電解鋁企業正式接到減產相關文件，2月17日開始減產，預計10天減產到位。省內電解鋁除文山某鋁廠之外，其他鋁廠均需要在整體建成產能將減產規模擴大至35%-42%左右，考慮到前期第一輪限電企業已完成20％的減產，SMM最終折算此次限電減產規模或達67-80萬噸附近。減前產能404萬噸，減完後產能340萬噸。目前樂觀預計5-6月份豐水期之後雲南地區會逐漸開始復產，產能開始恢復趨勢，7月份可恢復400萬噸左右的運行產能。
3.四川和貴州地區的復產情況：四川地區建成產能120萬噸，正常時期運行產能100萬噸左右，而2022年8月份開始全部停產之後，2022年四季度開始陸續啓動，而現在降水增加，電力逐漸緩解後，四川地區預計3月份的運行產能可恢復至80萬噸左右。貴州地區目前3月份給出預期產能可恢復至90萬噸左右；觀點
當前利多：1）雲南減產落地，3月底前全國在產產能或降至4000萬噸以下，供應硬損失。2）下遊板帶、型材開工及訂單有所回暖。3）倫鋁在平行上升通道下沿止跌轉漲，昨日夜盤漲幅較大，爲夜盤提供支撐。
潛在利空：1）庫存仍在累積，拐點到來時間要繼續觀察。2）美拜訪烏克蘭，國際政治形勢風險提升。3）美聯儲貨幣政策導向。
價格判斷：鋁價突破18835壓力後，技術上來看應該回到19000-19200區間，進一步向上需要庫存配合。
