LME上周五收2335.5，日跌60.5或2.53%。供應上，雲南減產預期基本已經兌現完畢。需求上，下遊開工持續性差，短期消費恢復的持續性仍有待進一步觀察。庫存方面周內仍維持小幅累庫，庫存環比表現略有轉差。現貨市場情緒較差，整體成交一般。成本方面，國內電煤價格部分止跌，整體波動不大；歐洲天然氣價格波動不大，部分地區電價繼續下滑，部分歐洲冶煉廠的成本維持在高位；上周五美國制裁俄羅斯鋁產業升級，歐盟通過第十輪對俄制裁，後續還需關注LME對俄羅斯的表態。海外歐美現貨升水上升，市場表現依舊好於亞洲。
投資策略：單邊弱勢震蕩，單邊投機多頭仍可少量持有，但下周可能面臨去庫低於預期的風險，關注海外注銷、國內庫存變動和海外制裁升級的情況 。
風險提示：地產需求缺乏持續性、國內減產超預期。
