[策略] 觀望爲宜。
[邏輯] LME三個月期鋁周一報收於每噸2376.5美元，漲幅1.47%。滬鋁主力周一報收於18535元/噸，漲幅0.87%。基本面上，氧化鋁市場目前表現平穩，僅個別地區有零星高價成交，受西南地區水電緊張影響，後期氧化鋁面臨明顯的過剩壓力。此外，在貴州、雲南地區限產影響下，預計2月底國內電解鋁運行產能可能回落至約4010萬噸，預計2月電解鋁產量約307萬噸，同比增長4.1%。此外，臨近3月傳統旺季，多個鋁加工板塊開工率環比擡升，但目前國內外經濟環境相對低迷，多個板塊開工率同比下降。庫存仍繼續累庫，當前消費改善有限。從盤面看，預計滬鋁震蕩築底，建議觀望爲宜。
