氧化鋁潛在供給壓力以及電解鋁市場的需求疲軟或導致氧化鋁價格中樞持續小幅下行,造成鋁成本端的支撐在邊際上有所弱化,因此如果氧化鋁價格繼續下滑,預計鋁價的底部支撐將出現下移。
在原鋁生產虧損及新建產能限制下,國內原鋁供應基本保持平穩,影響 3 月鋁價走勢的主要是下遊消費,目前下遊消費在天氣轉暖下逐步復蘇,但目前社會庫存仍未出現回落跡象,說明消費復蘇仍較緩慢,但同時也爲做多建倉提供布局機會,後期一旦消費回升到正常水平,社會庫存回落,鋁價將迎來上漲。
預計 3 月滬鋁底部震蕩,建議滬鋁跌破 13000 可考慮逐步買入。
風險:政策。