隔夜滬鋁主力低位盤整,收於18435元/噸,跌幅0.14%。倫鋁先抑後揚,收於2372美元/噸,跌幅0.19%。宏觀面,隔夜美元小幅上揚,金屬承壓盤整,美國將進一步加息的預期令市場變得謹慎。海外市場,美國將對所有進口俄羅斯鋁,以及在俄羅斯熔煉或鑄造的鋁產品徵收200%的關稅,對俄羅斯鋁的關稅將於3月10日生效;從4月10日起使用俄羅斯鋁制造的鋁產品將受到影響。國內供應端,川、貴地區電解鋁待復產產能83萬噸,全面達產需要至少3個月,而產能轉移及新增部分產能投產存在不確定性,滿產的時間將繼續向後推移。此外,煤炭市場快速拉漲,電解鋁成本端有走高預期。消費端,鋁價近日有所回調,且市場上可流通的現貨相對充裕,在價格回落的過程中,下遊接貨表現不夠積極。庫存端,周一SMM鋁錠社會庫存爲126.8萬噸,較上周四增加1.5萬噸,預計短期內仍是小幅累庫或者維持高位的情況。綜合來看,庫存積壓及宏觀面不利均拖累鋁價上行步伐,在消費有實質轉好跡象之前,鋁價將保持震蕩偏弱走勢。建議暫時觀望。