短期利空出盡,鋁價共振反彈
1.核心邏輯。宏觀,中國 2 月官方制造業 PMI 錄得52.6、財新PMI 錄得51.6,均超過預期;美國 Markit、ISM 制造業 PMI 均低於市場預期。基本面,供應,雲南部分電解鋁廠已經開始停槽,總體影響產能爲 85 萬噸;進口虧損收窄,預計電解鋁進口情況將有所好轉;需求,由於鋁消費偏向於地產後端,地產竣工帶動作用明顯,鋁下遊企業訂單量表現優於預期,帶動庫存逐漸向去庫轉向。庫存,2 月 27 日 SMM 國內電解鋁社會庫存累庫2萬噸至126.8萬噸,庫存仍在上行;SHFE鋁倉單去庫 632噸至 201883噸;LME 庫存去庫4800噸至550100噸。滬鋁價格大幅反彈至 18700 附近震蕩。
2.操作建議:日內壓力位:18850、19000,日內支撐位:18600、18500,區間擇機做多
3.風險因素:國內旺季消費不及預期
4.背景分析:
外盤市場:3月1日LME鋁開盤2370美元,收盤2444美元,較上個交易日收盤價2372美元上漲72美元,漲幅3.04%。
現貨市場:3月1日上海現貨報價18440元/噸,對合約AL2303貼水90元,較上個交易日持平;滬錫(上海-無錫)價差爲15元/噸;滬豫(上海-鞏義)價差爲80/噸;滬粵(上海-佛山)價差爲-20元/噸。