PMI超預期，帶動滬鋁反彈
【盤面回顧】滬鋁周三受國內宏觀情緒帶動重回1.85w以上。
【產業表現】據鋼聯了解，華東市場接貨氛圍略有好轉，成交一般；華南市場持貨商挺價出售，成交一般；中原市場接貨方按需採購，成交一般。
【核心邏輯】2月PMI公布，好於預期，有色整體飄紅，滬鋁跟隨反彈。展望後市，我們認爲鋁價下方支撐仍存，向上空間有限，短期難脫離震蕩區間。宏觀層面，2月的數據雖好，但其可持續性有待觀察，即3月數據同樣重要。基本面看，在豐水期電力受限背景下，供給端擾動問題仍在，雖然雲南減產的利多已在上周周初被交易，但其帶來的供給減量我們認爲持續存在，將給予鋁價支撐。需求方面，從數據層面看並不太弱，尤其是鋁棒環節較爲兩眼，但一是考慮到終端起色尚需時間，二是考慮到國內政策指引堅持不搞“大水漫灌”，因此雖預計向好，但幅度和速度或偏向溫和。在當前減產出現的背景下，電解鋁基本面預計維持緊平衡或小幅短缺，但若宏觀層面出現利空因素將對鋁價形成不小壓力，如近期外盤氛圍轉空後對滬鋁拖累不小。
【策略觀點】單邊，前多單繼續持有，關注1.8w附近多單入場機會。
