1、歐元區2月調和CPI初值8.5%，預期8.3%，前值8.6%，創去年5月以來的最低水平。核心調和CPI初值5.6%，預期5.3%。市場預期歐央行可能在3月和5月累計加息100個基點，利率峯值達到至4.1%左右。近期海外宏觀方面主要邏輯還在歐美加息預期增加，債券走強，商品市場承壓，而國內中期樂觀氛圍得以延續。
2、鋁市場，美國中西部的貿易溢價第5周維持在29-29.5美分/磅。鹿特丹未完稅溢價和完稅溢價也繼續維持在210-220美元/噸和290-310美元/噸。符合我們之前的預期，溢價繼續上漲需要更多的利多實際兌現，而預期推動的樂觀情緒已經反映在目前的價格上。
3、本周公布的COTR報告顯示，截止2月24日LME投資基金的淨多頭頭寸進一步下降至14,200手，總空頭倉位升至81,000手，創下2022年10月21日以來的最高水平。海外投資者情緒偏謹慎。
4、國內方面，本周社會庫存增至126.9萬噸，廣東去庫，無錫和鞏義地區累庫。鋁棒庫存繼續去化至15.62萬噸。鋁錠累庫幅度趨緩，鞏義站點影響消退之後，預計拐點即將到來。
5、總結：雲南減產落地，下遊開工回升，旺季臨近，現貨交投和加工費持穩，鋁棒已連續去庫，鋁錠庫存拐點有望到來。維持逢低買入的建議。隔夜關注美國服務業PMI數據，下周運行區間18300-19200元/噸。
