上漲動力不足，期價橫盤震蕩
1.核心邏輯。宏觀，關注 3 月 8 日美國 ADP 就業人數、3 月10 日美國2月失業率和非農就業對商品價格帶來的影響。基本面，供應，雲南部分電解鋁廠已經開始停槽，總體影響產能爲 85 萬噸；進口虧損收窄，預計電解鋁進口情況將有所好轉；需求，由於鋁消費偏向於地產後端，地產竣工帶動作用明顯，鋁下遊企業訂單量表現優於預期，帶動庫存逐漸向去庫轉向。庫存，3 月 6 日 SMM 國內電解鋁社會庫存維持在126.9 萬噸不變；SHFE鋁倉單累庫3516 噸至 207169 噸；LME 庫存去庫 2375 噸至 562325 噸。在宏觀數據尚未公布前，滬鋁價格以在（18500,18800）的區間內震蕩。
2.操作建議：日內壓力位：18800、19000，日內支撐位：18600、18500，區間擇機多空
3.風險因素：國內旺季消費不及預期
4.背景分析：
外盤市場：3月6日LME鋁開盤2398美元，收盤2387美元，較上個交易日收盤價2394美元下跌7美元，跌幅0.29%。
現貨市場：3月6日上海現貨報價18470元/噸，對合約AL2303貼水70元，較上個交易日上漲10元；滬錫（上海-無錫）價差爲-5元/噸；滬豫（上海-鞏義）價差爲80/噸；滬粵（上海-佛山）價差爲-30元/噸。
