宏觀擾動不斷，期價共振回落
1.核心邏輯。宏觀，美國 2 月 ADP 就業數據錄得 24.2 萬，超過預期的20萬人；美聯儲加息幅度增大的概率增加。基本面，供應，雲南部分電解鋁廠已經開始停槽，總體影響產能爲 85 萬噸；進口虧損收窄，預計電解鋁進口情況將有所好轉；需求，由於鋁消費偏向於地產後端，地產竣工帶動作用明顯，鋁下遊企業訂單量表現優於預期，帶動庫存逐漸向去庫轉向。庫存，3 月 6 日 SMM 國內電解鋁社會庫存維持在 126.9 萬噸不變；SHFE鋁倉單累庫5341噸至 215288 噸；LME 庫存去庫 3625 噸至 554300 噸。滬鋁價格繼續在18500附近震蕩。
2.操作建議：日內壓力位：18600、18700，日內支撐位：18500、18400，區間擇機做多
3.風險因素：國內旺季消費不及預期
4.背景分析：
外盤市場：3月8日LME鋁開盤2351美元，收盤2362美元，較上個交易日收盤價2348美元上漲14美元，漲幅0.6%。
現貨市場：3月8日上海現貨報價18470元/噸，對合約AL2303貼水50元，較上個交易日上漲20元；滬錫（上海-無錫）價差爲0元/噸；滬豫（上海-鞏義）價差爲50/噸；滬粵（上海-佛山）價差爲-30元/噸。
