3月9日，隔夜滬鋁小幅震蕩，主力2304收盤報18505跌10，LME鋁收盤報2320跌42。SMM現貨鋁錠報18460跌10貼50持平；成交方面，持貨商出貨積極性增加，基差回升乏力，無錫市場報價貼水10至均價，佛山市場報價均價至升水10。
宏觀方面，美國上周初請失業金人數創五個月來最大增幅，美元有所回落，但基本趨勢仍與勞動力市場吃緊的狀況相一致。
庫存方面，鋁錠到貨水平偏高，去庫有待改善，鋁棒庫存積壓入庫，庫存增加，9日SMM鋁錠庫存報126.7萬噸，較上周四下降0.2；同期鋼聯鋁棒庫存20.35萬噸，較上周四增加2萬噸；
進出口方面，海關數據顯示，2023年1-2月，中國出口未鍛軋鋁及鋁材88.04萬噸，同比下降14.8%；2022年12月中國進口未鍛軋鋁及鋁材25.86萬噸，同比增長6.3%；1-12月累計進口239.14萬噸，同比下降25.6%。
產能方面，雲南減產落地，內蒙古、廣西、貴州、四川等地復產，產能持續恢復，總體運行產能水平偏低。
需求方面，棒廠訂單旺盛，鋁棒庫存去化加速，同時鞏義庫存大幅去化，貼水縮窄，顯示下遊補庫需求提升，近期需求恢復較好。
邏輯及策略建議：短期庫存壓力仍存，現貨表現偏弱，宏觀上內外表現分化，國內經濟修復，海外美元走勢強勁，市場情緒起伏較大，因基本面改善有限，預計短期鋁價震蕩；中期因當前經濟衰退情緒較弱，雲南減產、旺季需求提振，供需預期改善，建議逢低做多。
