昨夜滬鋁維持震蕩整理的走勢，仍舊在等待邊際邏輯的改變來打破當前的僵局，昨夜滬鋁2304合約跌10元至18505元/噸；基本面方面，在雲南地區減產落地後，西南地區的供應壓力驟減，尤其是佛山地區的入庫開始持續減少，爲二季度的市場價格提供一定支撐，但是貴州、內蒙等地區的復產也帶來中期的壓力；宏觀方面，海外近期在交易美國進一步加息的預期，外盤金屬承壓；國內市場關注的重心逐漸轉移至下遊需求的恢復方面，以兩會爲分界點，此前交易預期爲主，後期交易微觀層面的復蘇爲主，三四月份是傳統的下遊需求上升階段，從現貨成交及升貼水來看，目前市場整體表現開始改善，但是幅度略顯偏慢，導致價格向上的驅動不足，且現貨市場流動性較好，現貨市場難持續好轉；成本方面，近期氧化鋁價格有鬆動的跡象，但是煤價再度因事故受到支撐；庫存方面，鋁錠社會庫存減少1.5萬噸，鋁棒因樣本庫增加而顯示增加1.5萬噸；交易策略方面，目前宏觀和微觀並未實現方向上的共振，微觀層面的需求具有脈衝式，近期現貨成交走弱，短期內鋁價或受國內現貨市場階段性走弱、美國就業及通脹數據的影響而偏弱，但是目前下遊的情緒仍然在逢低採購上，價格下行空間預計有限。
