鋁
多單逢低布局
今日滬鋁1905合約低位震蕩爲主，持倉量上升，成交量上升。
中美貿易磋商呈現較好的預期，2019年政府工作報告突出了增值稅下調，對於有色來說，遠期合同成本下滑，遠月合約理應下滑，鋁合約月間差擴大。目前國內鋁庫存開始傳統累庫季節，鋁社會庫存假期累庫27萬噸左右至161萬噸一帶。1月下遊開工率表現整體較差，除鋁箔板帶企業開工率環比持平，鋁型材、鋁線纜等表現較差。氧化鋁方面，東方希望遵義氧化鋁項目正式籤約，未來在西南地區將會有大約320噸的氧化鋁年產能，氧化鋁下行壓力仍然較大。電解鋁行業虧損隨着鋁價下行有所減少，但新增產能仍在投產。目前看成本端支撐對鋁價效果甚微，行業規模減產以及宏觀方面企穩可能才是鋁價的大級別拐點。
現貨方面，今日廣東市場價格集中在13660-13670元/噸，粵滬價差擴至50元/噸附近。今日中鋁在華南地區收貨近三千噸，貿易商之間交投氛圍平平；下遊企業因價格有漲，有一定畏高情緒，多按需採購或持觀望態度。今日華南地區現貨流通以貿易商交投爲主，市場整體情況不如上周五，成交平平。
鋁目前呈現供需兩弱情況，短期鋁期價下方空間或有限，已經接近成本線不遠，後續關注自備電廠整治文件的落地情況、出口數據及庫存累計情況。操作上，建議逢低多單布局。
