現貨市場，上海成交價在 13680-13700 元/噸之間，對當月貼水 40-20 元/噸之間，成交價相比昨日上浮 70 元/噸，無錫成交價在 13680-13700 元/噸之間，杭州成交價在 13680-13700 元/噸之間。5 日中鋁在華東華南皆收貨七千餘噸，持貨商出貨積極。目前市場上已開始大量成交下月票貨，而下月及五月期鋁存在倒掛結構適合套利，疊加市場氛圍對後市看好，貿易商及中間商互相之間交投活躍，但下遊廠家仍表現按需採購，主因價格上漲，下遊畏高情緒蓋過接貨意願，華東市場整體成交不錯。
兩會召開，減稅降費消息傳出，制造業增值稅從 16%下調至 13%，由於期貨盤面價格是含稅價，所以不考慮其他因素的前提下，盤面價格有下調的需求。假設市場預測新規正式執行時間 5 月 1 日，那麼 1905 合約會實行新規交割，理論上不含稅價不變的前提下，1905 合約的含稅價格就會下降，按照 4 日收盤價 13735 元/噸價格測算，不含稅價格爲 13735/（1+0.16）=11840 元/噸，執行新標準後，含稅理論價格應變爲 11840*1.13=13379 元/噸，也即 4、5 月理論價差大約爲 356元/噸。5 日在套利盤的打壓下 1905 合約最低至 13480 元/噸，但到收盤已經返升至 13570 元/噸，4、5 月價差僅 150 元/噸，一定程度上也反應出市場抗跌的心態。
延續此前觀點，三月份爲傳統旺季，消費復蘇預期良好，或會出現去庫存現象，我們仍然看好三月鋁價表現，短期 5 月合約或有繼續回調可能，可關注低位入多機會。風險點依舊在於氧化鋁等原材料價格出現大幅下行。
