去庫開啓，宏觀承壓
【盤面回顧】滬鋁近期受宏觀不利因素影響，走勢偏弱。
【產業表現】3月13日，鋁錠社庫118.2萬噸，本周去庫3.4萬噸。
【核心邏輯】展望後市，維持震蕩觀點，認爲國內的供給限制將在枯水期持續爲滬鋁帶來價格支撐，但是不可否認海外宏觀的風險正在加劇，供給帶來的支撐面臨考驗。向上空間看需求，需求方面數據可以但並不算太好，終端的汽車數據較差，加工環節各板塊開工率尚可。近期低價刺激鋁錠、鋁棒去庫，一方面說明1.8w附近將刺激買需，另一方面也說明本周的去庫是否表明庫存拐點到來仍需觀察，因此對需求維持謹慎樂觀預期，預計鋁價突破1.95w上沿存在難度。至於向下的風險，主要來自海外，警惕近期宏觀情緒變動。
【策略觀點】觀望。
