1、1-2月中國未鍛軋鋁及鋁材進口量爲37.4萬噸，同比增長11.3%。原鋁進口約15萬噸，同比增長162.5%。近期期鋁內外比價繼續呈現上升趨勢，原鋁進口窗口幾近打開。隨着歐盟對俄鋁需求的進一步下降，預計國內對俄鋁的進口將繼續增加。
2、國內供應端，據SMM統計，截止2023年2月底，四川地區運行產能約83萬噸，產能利用率80%左右，貴州地區產能利用率約53%，加上廣西地區22萬噸左右的待復產產能，目前主要的待復產產能約122萬噸左右。雲南地區運行產能約326萬噸，累計減產量194萬噸。就目前電力供應情況來看，復產時間和節奏仍具有較大不確定性，階段性擾動價格。
3、本周一國內鋁錠社會庫存下降至117.3萬噸，去庫趨勢明顯加快。現貨市場表現來看。鋁價在八萬以上震蕩，華東地區流通貨源充足，下遊剛需採購，成交價。華南地區因西南減產，現貨較華東地區升水走擴至170元/噸。鋁價小幅反彈之後，鋁棒交投略有轉弱，加工費下調30-100元，反映當下市場情緒亦偏謹慎。
4、總結：近期歐美銀行風險事件持續引發擔憂，美聯儲議息會議在即，整體市場情緒偏謹慎。國內延續復蘇態勢，國緒相對樂觀。基本面方面，國內下遊開工回升，旺季現貨交投和加工費持穩，社庫加速去化，內外比價上修，基本面邊際好轉，但短期內宏觀風險影響市場，關注價格下跌之後現貨補庫情況。明日18000-18500元/噸。
