LME收2286.5，日漲20或0.88%。供應方面雲南繼續減產壓力緩解，但復產仍存不確定性。需求方面，中遊開工仍繼續好轉，但實際消費仍無明顯改善。庫存方面快速去庫加速預期兌現，預期仍能維持，預計3月去庫到115-120w。現貨市場整體成交一般，華東地區貼水走擴，華南地區升水下滑。成本方面整體維穩。海外歐洲天然氣價格轉跌，電價跟隨天然氣價格繼續下跌。海外歐洲現貨升水暫時持穩；美國現貨市場仍較寬鬆，而海外銀行體系的不穩定加劇了美國現貨需求疲弱，美國升水下滑。亞洲升水整體平穩，警惕日韓排斥俄羅斯貨物的風險。
投資策略：投機多頭可繼續持有，關注18000附近的價格支持；關注內外正套頭寸，可考慮底倉持有，下半年有趨勢性回歸的機會。
風險提示：需求缺乏持續性；海外加息超預期等。
