鋁：穩步上行，謹慎看漲
【盤面回顧】周三滬鋁主力收於18715，環比增長0.13%。
【產業表現】 3月27日據Mysteel統計：中國主要地區電解鋁出庫量（3.19-3.26）約16.9萬噸，較上期數據減少1.3萬噸，去年同期爲14.6萬噸。6063鋁棒現貨庫存(萬噸)總量17.9，較上期（3月23日）減少1.1。
【核心邏輯】宏觀對於系統性風險的恐慌情緒回落，情緒修復疊加鋁基本面不錯，價格在宏觀與基本面共振下穩步上行。展望後市，維持震蕩觀點，下方底部支撐明確，上方有上行空間，但突破前高（1.95w略有難度）。首先，供給近期不斷有小量的復產和新投出現，一定程度緩解雲南減產帶來的影響，不過大體量的鬆動仍要看二季度的西南來水，據水利部消息我國24日正式進入汛期，未來建議密切關注水電密集地區降水情況。此外，價格的支撐主要來自前期減產，實際成本線正在下移，而當前供給的小幅增長正在蠶食由減產帶來的價格支撐，因此需提高對宏觀利空來襲的警惕。需求方面，下遊表現優異，去庫幅度擴大，但庫存的去化與終端的起色並沒有完全匹配，警惕下遊加工環節提前備庫帶來的透支型消費。
【策略觀點】謹慎看漲，建議多單持有，1.85w以上考慮分步止盈。
