[策略] 觀望爲宜。
[邏輯]LME三個月期鋁周四報收於每噸2392美元，漲幅0.38%。滬鋁主力周四報收於18715元/噸，漲幅0.11%。基本面上，中鋁華雲新材料三期42萬噸項目開始動工，產能指標部分來自包鋁內部的置換約17噸指標來自長期停產的其他企業的置入。此外，近期煤炭市場波動較大，國內主流電廠多以長協價格爲主，成本波動較小。部分自備電廠煤炭庫存尚可，逢低補庫爲主，短期國內鋁廠火電成本持穩運行。預焙陽極市場成本支撐鬆動，後期仍可能大幅下調。整體而言，能源成本持穩的背景下，原輔料市場弱勢或帶動電解鋁成本下行。預計滬鋁震蕩整理，建議觀望爲宜。
