3月31日，隔夜滬鋁低開高走，主力2305報18785漲50，LME鋁收盤報2417漲25。SMM現貨鋁錠報18670漲90貼水70跌10；成交方面，鋁價高位震蕩，吃貨商出貨積極性高，成交貼水偏弱，無錫市場報價貼10至均價，佛山市場報價貼水10至均價
宏觀方面，3月制造業採購經理指數爲51.9%，低於上月0.7個百分點；非制造業商務活動指數爲58.2%，高於上月1.9百分點，制造業指數連續三月處於高擴張區間，反映國內經濟強勁修復。沙特和其他OPEC+產油國周日宣布進一步減產約116萬桶/日，原油價格暴漲。
供應方面，貴州元豪鋁業通電投產，一期8.5萬噸；印尼華青鋁業一期50萬噸一段12.5萬噸通電投產；華雲3期42萬噸項目啓動建設，經置換後，項目新增產能17萬噸。
庫存方面，鋁錠去庫放緩，30日SMM鋁錠庫存報108.8萬噸，較上周四下降3.8萬噸；同期鋼聯鋁棒庫存17.3萬噸，較上周四下降1.7萬噸；
進出口方面，海關數據顯示，進出口需求表現一般。2023年1-2月，中國出口未鍛軋鋁及鋁材88.04萬噸，同比下降14.8%；1-2月中國未鍛軋鋁及鋁材進口量進口量爲37.43萬噸，同比增長11.3%，其中1月我國進口鋁錠7.29萬噸，2月我國進口鋁錠7.7萬噸，1-2月合計約15萬噸，同比增加9.28萬噸。
產能方面，雲南水位偏低，再減產預期提升；廣西、貴州、四川、內蒙古等省區繼續復產、投產。
邏輯及策略建議：歐美銀行業危機緩和，美聯儲加息接近尾聲，國內經濟強修復，基本面快速去庫，中遠期低庫存預期逐漸形成，中期建議逢低做多；短期現貨庫存水平偏高，鋁價上漲獲利盤較重，持貨商出貨積極性較高，謹慎高位追多。
