鋁
隔夜滬鋁主力先揚後抑，收於18655元/噸，漲幅0.05%。倫鋁承壓下行，收於2389美元/噸，跌幅1.16%。宏觀面，油價上漲引發市場對美國通脹和利率上升的擔憂；3月財新中國制造業PMI錄得50低於上月1.6個百分點，中國制造業擴張速度放緩。國內供應端，雖然四川，貴州等地電解鋁企業復產帶動供應端小幅修復，但進展仍較緩慢，在豐水期來臨之前，雲南地區供應端情況對鋁價下方有一定支撐；成本端因近期原料價格下行而出現鬆動。消費端，目前進入傳統消費旺季，下遊開工繼續回升，但仍低於去年同期，對鋁價支撐作用有限。庫存端，周一公布的SMM鋁錠社會庫存106.6萬噸，較上周四下降2.2萬噸，近期電解鋁庫存持續去化，且後期因減產和鋁水比例的增加，預計鋁錠產量減少；4月份預計電解鋁錠仍是去庫預期，但具體去庫幅度仍需關注下遊開工和採購備貨心態。
綜合來看，目前需持續關注雲南電力供給情況是否會令電解鋁供應端再度出現波動，此外需要不斷驗證下遊消費轉好的可持續性，短期鋁價預計以震蕩爲主。
