宏觀層面:國內方面,兩會期價GDP增長目標如預期調整至6%-6.5%,同時2月金融數據表現不佳,同比增速大幅低於市場預期,而國際方面,美國非農數據更是創17個月以來新低,疊加歐洲央行超預期鴿派,且承認歐洲經濟面臨下行的風險,全球主要經濟體前景愈發黯淡,打壓了市場風險偏好,令風險資產承壓;? 中觀層面:供應端與需求端存在分歧,即一方面電解鋁成本鬆動,後期存在產能加速釋放的風險;另一方面需求樂觀預期的支撐作用仍存,滬鋁無深跌空間。
投資策略:綜合看,宏觀偏弱導致滬鋁風險偏好下降,而基本面表現存支撐,預計短期內滬鋁無趨勢行情,因此建議以觀望爲主。
風險提示:電解鋁產能釋放、需求回歸緩慢