西南期貨鋁早評：滬鋁主力合約難尋突破震蕩區間的動力（2023年04月12日）

昨日，上海市場電解鋁對滬鋁2304合約報貼水40-0元/噸；華中市場電解鋁對滬鋁2304合約報貼水110-70元/噸；廣東市場電解鋁對滬鋁2304合約報升水85-125元/噸。海外經濟面臨衰退風險，而美元指數的壓制作用轉弱。雲南省未出臺新的減產要求，部分地區仍有復產和轉移產能投產計劃，預計4月電解鋁產量332萬噸，消費恢復速度慢於預期，價格下跌有利於剛需採購和原料備庫的兌現，關注板帶的出口表現，國內電解鋁供應端和需求端變量均不大，社會庫存延續去化，電解鋁成本線易降難升，海外電解鋁維持低庫存，基本面維穩。上周，國內電解鋁社會庫存下降5萬噸，保稅區庫存增加600噸。目前來看，滬鋁主力合約難尋突破震蕩區間的動力，密切跟蹤俄鋁流入量和雲南電力供應情況。