庫存延續下滑，美國通脹超預期下滑，偏多震蕩
【現貨】：4月13日，SMMA00鋁現貨均價18500元/噸，環比+60元/噸，對主力-10元/噸，環比+10元/噸。
【宏觀】：美國3月CPI同比上漲5.0%，低於預期值5.2%，大幅低於前值6%，爲連續第十個月下降；環比來看，3月CPI月率爲0.1%，低於前值0.4%，預期值爲0.2%。不過，剔除波動性較大的食品和能源價格後，3月核心CPI同比上漲5.6%，仍遠高於美聯儲2%的政策目標。
【供應】：2023年3月份國內電解鋁產量341.2萬噸，同比增長2.9%。3月電解鋁日均產量環比下降349噸至11萬噸左右。雲南地區減產落地後穩定運行，貴州、廣西、四川地區小幅復產。
【需求】：下遊開工小幅回升，4月6日當周，鋁型材開工率66%，周環比+1個百分點；鋁板帶開工率79.4%，周環比+0.6個百分點；鋁箔開工率81.4%，周環比+0.3個百分點；鋁材開工率65.2%，周環比+0.5個百分點。汽車型材訂單下滑，光伏型材開工較好。
【庫存】：4月13日，中國電解鋁社會庫存96.6萬噸，周環比-7.2萬噸。4月13日，LME鋁庫存53.1萬噸，環比+0.3萬噸。
【邏輯】：美國3月CPI遠低於預期。庫存大幅下滑，國內電解鋁延續去庫，關注需求持續性。同時地產數據邊際轉暖，國內宏觀刺激不斷，2月社融延續好轉。成本上，原料供應緊張，氧化鋁企業利潤微薄，爲電解鋁價格形成一定支撐。海外風險猶存，俄鋁或更多流入中國，短期關注18400支撐。
【操作建議】：關注18400支撐
【觀點】：謹慎偏多
