需求無明顯起色，主力關注19000壓力
【現貨】：4月17日，SMMA00鋁現貨均價18740元/噸，環比+30元/噸，對主力-20元/噸，環-40元/噸。
【宏觀】：美國3月CPI同比上漲5.0%，低於預期值5.2%，大幅低於前值6%，爲連續第十個月下降；環比來看，3月CPI月率爲0.1%，低於前值0.4%，預期值爲0.2%。不過，剔除波動性較大的食品和能源價格後，3月核心CPI同比上漲5.6%，仍遠高於美聯儲2%的政策目標。
【供應】：2023年3月份國內電解鋁產量341.2萬噸，同比增長2.9%。3月電解鋁日均產量環比下降349噸至11萬噸左右。雲南地區減產落地後穩定運行，貴州、廣西、四川地區小幅復產。
【需求】：下遊需求無明顯起色，4月13日當周，鋁型材開工率66%，周環比持平；鋁板帶開工率79.4%，周環比持平；鋁箔開工率81.4%，周環比持平；鋁材開工率65.3%，周環比+0.1個百分點。汽車型材訂單下滑，光伏型材開工較好。
【庫存】：4月17日，中國電解鋁社會庫存93.5萬噸，較上周四-3.1萬噸。4月17日，LME鋁庫存52.8萬噸，環比-0.2萬噸。
【邏輯】：美債長短端收益率倒掛，衰退風險猶存。但美國3月通脹低於預期，美聯儲暫停加息預期升溫。國內庫存大幅下滑主因新疆地區外運鐵路檢修，影響出貨量。同時地產數據邊際轉暖，國內宏觀刺激不斷，3月社融延續好轉。成本上，原料供應緊張，氧化鋁企業利潤微薄，爲電解鋁價格形成一定支撐。俄鋁或更多流入中國，短期鋁價關注19000壓力。
【操作建議】：主力關注19000壓力
【觀點】：中性
