4月20日，隔夜滬鋁衝高回落，因多頭獲利了結離場，主力2306收盤報18905跌210，LME三月鋁收盤報2422.5跌27.5，SMM現貨鋁錠報19110漲80升水30持平；成交方面，持貨商獲利了結增多，報價繼續轉弱，佛山市場報價升水10至貼水10，無錫市場均價至貼水20。
宏觀方面，美國上周初請失業金人數增加再次超預期，同時美國成屋銷售繼續超預期下降，制造業活動急劇下降等於因素，市場重回衰退陰影，然而美聯儲官員繼續釋放鷹派言論，表態保持較長時間高利率。
供應方面，貴州元豪鋁業通電投產，一期8.5萬噸；印尼華青鋁業一期50萬噸一段12.5萬噸通電投產；華雲3期42萬噸項目啓動建設，經置換後，項目新增產能17萬噸。廣西、貴州、內蒙古等地繼續投產、復產，但進展相對緩慢。青海發布夏季限電管理預案，電解鋁涵蓋之內；雲南幹旱問題仍然嚴重，水電限電預期仍存。
庫存方面，鋁錠快速去庫，鋁棒再度去庫，20日SMM鋁錠庫存報90.6萬噸，較上周四下降6.1萬噸；同期鋼聯鋁棒庫存16.35噸，較上周四下降1萬噸；
進出口方面，3月出口需求表現較好，鋁錠進口總體平穩。2023年3月中國出口未鍛軋鋁及鋁材49.74萬噸；1-3月累計出口137.78萬噸，同比下降15.4%；3月中國進口未鍛軋鋁及鋁材20.05萬噸，同比增長1.8%；1-3月累計進口57.48萬噸，同比增長7.8%。
邏輯及策略建議：多位聯儲官員釋放鷹派觀點，美元加息預期提升，美元走強；滬鋁現貨繼續走弱，但庫存仍在快速去化，預計短期鋁價震蕩爲主。
