滬鋁夜盤小幅高開後維持震蕩整理，午後小幅走高，今日市場的大幅去庫提振了市場信心，惜售情緒伴隨部分地區採購積極，滬鋁 2306 合約漲 225 元至 18115 元/噸；宏觀方面，早間市場期待的 MLF 降息預期落空，日盤市場維持弱勢，但是由於到貨稀少結合上周跌價後下遊積極備貨，社會庫存環比上周四減少 5 萬噸至 68.4 萬噸；產業方面，近期西南地區降水季節性好轉，復產的預期較爲強烈，但是目前原料企業反饋電解鋁廠尚未有大規模的採購情況出現，復產力度尚未有明確的展現；而需求端目前具有一定的韌性，尤其是鋁棒產量維持高位；從 SMM 調研數據反饋，目前中小企業的訂單往大企業轉移，大企業通過滿產降低成本，中遊加工環節的烈性競爭目前使得加工品供應充足而需求不足，加工品消費疲軟向鋁錠負反饋傳導較爲緩慢，預計短期內庫存仍將維持快去去化；交易策略方面，目前宏觀趨勢與基本面走向偏弱，但是消費的韌性和庫存的結構化緊張使得價格具有很強的抵抗性，短期鋁價或將呈現小幅反彈的走勢。
