上周五晚滬鋁主力合約2307收盤下跌0.14%報18205元/噸。上周五倫鋁上漲0.09%。現貨方面，上周五無錫電解鋁報價18520元/噸，下跌70。消息方面，4月中國進口未鍛軋鋁及鋁材22.28萬噸，同比增長27.1%；1-4月累計進口79.76萬噸，同比增長12.6%。4月中國進口鋁礦砂及其精礦1200萬噸，同比增長7.7%；1-4月累計進口鋁礦砂及其精礦4764萬噸，同比增長8.8%。行業方面，雲南地區開始降雨，考慮到鋁廠利潤可觀，水電壓力減緩後，雲南地區後續存在復產的可能，供應可能轉爲過剩。由於當前鋁水比例持續上升，鋁錠仍能維持去庫狀態，這與當前消費的實際表現不符，當前用庫存驗證消費的說服力較差。主要關注下遊初級產品的生產情況，就鋁材、鋁板帶等開工情況看，並未出現明顯好轉。不過超跌後滬鋁出現反彈，建議中線適當買入做多，滬鋁2307中期參考支撐位17700元/噸。
