5月22日，隔夜滬鋁小幅震蕩回升，主力2307收盤報18065跌55，LME鋁收盤報2263.5跌20.5。現貨方面，SMM華東現貨鋁錠報18370跌170升水150持平，無錫變現者需求減少，挺價者逐漸增多，無錫報價均價至貼水10，佛山報價貼水10至貼水20。
宏觀方面，美國衆議院議長麥卡錫表示，兩黨必須在本周達成債務協議，以避免最早可能在6月1日發生的災難性美國違約。
供應方面，貴州地區仍處於復產，雲南降水復產預期提升，安順黃果樹計劃停產升級改造電解槽，涉及開工產能約5萬噸。
庫存方面，鋁錠到貨不足導致強勁去庫，鋁棒庫存平穩，22日SMM鋁錠庫存報66.9萬噸，較上周四下降3.7萬噸；同期鋼聯鋁棒庫存17.15噸，較上周四下降0.75萬噸；
進出口方面，4月出口未鍛軋鋁及鋁材量回落約3.5萬噸。海關數據顯示，2023年4月，中國出口未鍛軋鋁及鋁材46.17萬噸；1-4月累計出口183.96萬噸，同比下降17.3%。；3月中國進口未鍛軋鋁及鋁材20.05萬噸，同比增長1.8%；1-3月累計進口57.48萬噸，同比增長7.8%。
成本方面：煤炭價格偏穩，陽極價格大幅回落。據百川盈孚獲悉，山東某鋁廠2023年5月預焙陽極採購基準價環比4月下跌850元/噸，執行現貨價4525元/噸，承兌價格爲4560元/噸。
邏輯及策略建議：美國國債上限繼續熱炒，人民幣迅速貶值破7，市場風險情緒偏弱，現貨高升水調整壓力較大，預計短期價格偏弱；不過中期高升水、低倉單、去庫對價格支撐仍然較強，可適當逢低做多。
