近期雖然雲南降水有所增加,旱情有所緩解,但供電量短期難有大幅提升,電解鋁廠仍不具備復產條件。而值得一提的是,當前電解鋁廠鋁水比例高,鋁錠實際產量有所下降。需求端,地產數據偏弱,下遊企業多按訂單生產,汽車訂單走弱,光伏訂單尚可,整體增速放緩,俄鋁更多流入中國。鋁價預計在17500-19000元/噸區間震蕩偏弱運行,探底有限,操作上建議震蕩思路對待。