宏觀面
1.債務上限前景添憂，談判仍無果而終，共和黨質疑耶倫警告違約日，美股刷新日低。
2.IMF不再預計英國經濟今年會衰退，但同時警告稱除非利率在高位維持更長時間，否則英國可能陷入持續通脹。
3.國內方面，最近看房熱度下降預示着商品房成交的趨弱。盡管疫情消退，但居民資產負債表的修復仍需時日，加之存量房貸利率相對較高，或影響購房需求及房企拿地意願的擴張。商品房銷售弱勢下，土地出讓收入將低位徘徊。歷史上，這都預示廣義財政的支出壓力，進而影響基建實物工作量。隨着城投債到期規模將達歷史最高，償債壓力勢必擡升。
基本面：
1.據SMM觀察，雲南省內電力短期仍或呈現偏緊狀態，且兩廣等地區高峯期馬上來臨，民用電將激增，雲南將繼續保供外送電力。從電力未來供應的角度上，SMM認爲雲南省內電解鋁不具備快速復產的條件。從SMM目前對雲南地區的電解鋁調研來看，目前雲南省內的電解鋁企業均維持前期的運行產能，雖然部分企業做了復產工作，但目前均未接到明確的復產通知，企業預測6月份水電稍有好轉的情況下，省內工業用電或有增量預期，但企業會根據用電量的增量理性復產，復產周期或比理論復產節奏慢。
觀點：
目前利空仍集中在美國債務問題和加息、中國的需求走弱，但雲南降水及復產預期有所好轉，這將爲鋁價提供支撐。短線關注前低177支撐。
