行情回顧：本周滬鋁震蕩收跌。宏觀上，周初美國有關提高舉債上限的談判暫停，市場不確定增加，恐慌情緒有所擡頭。基本面上，國內氧化鋁過剩格局加大，價格弱勢運行，預焙陽極價格仍有下調空間，電解鋁成本支撐下移；5-6月雲南地區汛期，電解鋁有復產預期；需求端，上周國內鋁下遊加工龍頭企業開工率周環比小幅下滑，僅有鋁型材板塊開工率小幅上漲，其餘板塊開工率弱勢運行，後續傳統消費淡季，需求疲軟氛圍升溫，訂單不足顯現，開工率或持續下行。多方承壓下，滬鋁期價震蕩收跌。
行情展望：宏觀上，美國債務上限磋商取得進展，已初步成形，市場緊張情緒有所減弱，不過美聯儲加息預期升溫。基本面上，供應增加預期不變，需求端，本周國內鋁下遊加工龍頭企業開工率周環比繼續小幅下滑，雖鋁價下跌下遊積極補庫，但提貨量有限，加上在需求回落帶動下鋁板帶及型材板塊開工率下滑，合金、線纜及鋁箔板塊開工率雖持穩，但企業新增訂單均下滑，後續傳統消費淡季，需求疲軟氛圍仍存，訂單不足顯現，開工率或持續下行。庫存上，國內外均處低位，國內社會庫存維持去庫。總的來說，宏觀情緒有所修復，加上庫存維持去庫，滬鋁或震蕩偏強。
策略建議：操作上建議，滬鋁AL2307合約短期寬幅震蕩偏多交易爲主，注意風險控制及交易節奏。
2023年第22周瑞達期貨鋁周報
