鋁價承壓運行。宏觀方面情緒轉暖,美聯儲仍存不確定性,海外俄烏衝突仍存擾動。產業上,截至5月29日,國內電解鋁社會庫存約57.3萬噸,去庫2.6萬噸。供應端,國內電解鋁成本繼續下探,成本端支撐趨弱。5月國內電解鋁維持增長態勢,運行產能修復至4080萬噸,雲南地區水電或逐步緩解,廣西、貴州、四川等地復產產能較多。需求端,國內鋁下遊加工龍頭企業開工率環比下滑至64.1%,下遊消費臨近傳統淡季,需求端難存有力支撐。整體上,目前鋁供需偏弱跡象,預計AL2307運行區間17300—18600爲主。