國內PMI下行,復蘇見頂的壓力下,人民幣近期亦延續弱勢,海外債務危機暫緩,提振消費者信心,風險偏好回升,但經濟衰退的邏輯未被證僞,商品整體受到的宏觀壓力仍然偏空,關注6月加息決議。基本面上供應增加需求減弱,亦偏空。鋁價相對其他品種偏強的支撐在於鋁錠社會庫存仍處於近六年低點,夏季西南地區供給幹擾程度難以確定,海內外近期流通貨源都偏緊。但鑑於中期供給增長以及宏觀偏弱的邏輯,中期策略仍建議逢高拋空爲主。今日參考區間17800-18200元/噸。