鋁
20日長江13930漲50，升水245，南儲13950漲90；隔夜LME三月鋁收盤報1935跌5，同期滬鋁主力1905報13780漲20。宏觀方面，下周開始新一輪貿易談判，特朗普表示貿易協議進展順利，但仍有剩餘問題需解決；美聯儲維持利率不變，並暗示年內不再加息，因預期經濟將放緩，重挫美元指數。基本面方面，海德魯遭受網絡攻擊加上此前巴西潰壩事故，海德魯復產預期延遲，推漲LME鋁價；國內氧化鋁繼續回落，行業調整預期加快；周一SMM鋁錠庫存報175.4萬噸，同比周四回升0.1萬噸。
邏輯：海外工廠事故頻頻，拉升滬鋁走強；貿易協議談判期臨近，不確定性仍然較強；國內鋁成本不斷下移，需求仍然疲軟；預計鋁價在市場情緒與基本面之間維持區間震蕩，短期受LME上漲拉動震蕩偏強。
策略：觀望、等待高位保值機會。
