周二有色市場分化加大，銅市表現疲軟，雖然美元匯率持續大幅下挫，但銅市的疲態已經很明顯。我們關注到美元指數在大幅下挫後有到達短期目標位的可能，如果短期美元止跌反彈，銅市出現回調的可能性也會加大。回到銅市來看，周二 LME 銅現貨貼水擴大 4 美元至 44.25 美元，國內銅現貨貼水縮小至 170-110 元，這與資金成本回落有關，但現貨市場出貨多，接貨少，市場仍對銅價持續上漲持觀望態度。時處淡季，我們雖然對銅的中長期看好，但對當前銅價的持續上漲持懷疑態度，從技術上看，銅價仍在 5 日均線附近徘徊，如果下破前期高點 7177 美元，銅價出現回調的可能性將會加大。交易上等待明朗。周二歐洲 PMI 大幅創高點 60.6，中國財新 PMI 也創四個月新高 51.5。
鎳市方面，昨日倫鎳高位震蕩，現貨方面，LME 鎳庫存繼續下降 1164 到 366612 噸，貼水擴大至 58.5 萬噸附近。國內現貨市場上，昨日金川升水上調至 300-400 元附近，俄鎳貼水繼續持穩 250 元左右，品牌間價差拉大，而下遊方面畏高情緒較濃，市場成交情況一般。近期鎳礦價格走勢依舊持平，而鎳鐵價格繼續維持偏強走勢，節後部分鋼廠上調鎳鐵採購價至 970 元/鎳，而部分鎳鐵廠意願價格在 1000 元以上，受國內部分鋼廠檢修及內蒙產區限電影響，高鎳鐵價格預計持穩運行。電解鎳方面，12 月 31 日金川公司鎳冶煉廠三鎳車間萃取廠房發生火災事故，公司方面發表聲明稱生產經營正常進行。現貨市場上金川升水有明顯擡高，短期預計與俄鎳價差將繼續擴大。但其對電解鎳供應實際影響有限，國內鎳板庫存已在回升，而近期電解鎳進口已有明顯恢復。短期來看鎳價低位獲得支撐，但缺乏繼續拉漲的動力，操作上建議繼續觀望，關注前高附近阻力情況。
鋁市方面，隔夜滬鋁在 15000 元區間低位震蕩，電解鋁庫存較上周增加 2.3 萬噸至 175.6萬噸，鋁棒庫存較上周減少 0.4 萬噸至 9.1 萬噸，電解鋁庫存仍在高位徘徊，預計在春節過後下遊企業開工後得到緩解，伊朗目前年產能大約爲 48.7 萬噸，根據其規劃，到2020 年計劃年產能將達到 82.3 萬噸，雖仍不足以填補國外缺口，在國外有新增產能計劃出來後，與美元持續低迷影響，LME 鋁連漲十個交易日後，鋁價出現回調，預計國內鋁價跟隨倫鋁回調步伐可能性較大，LME 鋁庫存減少 550 噸至 1101375 噸。LME 鋁貼水 12.5 美元，較之前縮擴大 0.5 美元。
截止至 1 月 2 日，鋅錠社會庫存 13.54 萬噸，三地皆有上漲。煉廠積極出貨，下遊消費淡季疊加天然氣限制使用，所以鋅錠庫存累積上漲。下遊鍍鋅產能利用率 66.25%，較上周回落 2.31%。塗鍍產能利用率及產量明顯下降，主要在山東地區得到體現。供需兩弱格局延續，震蕩區間暫看，25730~26000。
12 月 28 日，廣西超威鑫鋒能源有限公司年產 1000 萬千伏安時新型鉛蓄電池異地技改搬遷及環境綜合治理項目一期竣工暨二期開工儀式在河池市大任產業園隆重舉行。據悉，該項目一期投資近 6 億元，達產後將形成日產 3 萬只動力電池的產能規模，年產值達 10億元。項目二期總投資 5 億元，達產後將形成日產 6 萬只電池產能規模，年產值達 20多億元，預計 2018 年建成試產。目前鉛市處於供需兩弱態勢，價格寬幅震蕩，震蕩區間暫看 19400～18900。
