（1）LME鋁庫存1155450噸，相對前一交易日減少4825噸，上期所鋁倉單531458噸，相對前一交易日減少5765噸。
（2）現貨方面，上海成交價在13950~13970元/噸之間，對當月升水320~340元/噸附近，成交價相較昨日跌幅近60元/噸左右，無錫成交價在13950~13970元/噸之間，杭州成交價在13990~14010元/噸之間。期鋁價明顯回落，而升水擴張至330元/噸附近，市場貨源較爲充足。早間升水在330元/噸以上，隨着持貨商出貨意願明顯提升，升水略有下沉，貿易商間成交較爲活躍，但接貨者較前期明顯減少。下遊接貨意願尚可，周一基本表現按需採購姿態。
（3）3月25日，SMM統計國內電解鋁社會庫存（含SHFE倉單）：上海地區30.5萬噸，無錫地區60.5萬噸，杭州地區13.1萬噸，鞏義地區13.6萬噸，南海地區39.4萬噸，天津5.7萬噸，臨沂3.0萬噸，重慶3.3萬噸，消費地鋁錠庫存合計169.0萬噸，比上周四減少4.4萬噸。
（4）2019年2月中國氧化鋁出口3443噸， 同比下滑10.5%，環比減少13.9萬噸。2月進口氧化鋁進口5萬噸，同比下滑47.2%。2月淨進口4.7萬噸，近9個月以來氧化鋁淨進口量首次轉正。
邏輯：隔夜美元指數小幅回落，被失速下滑的德法制造業PMI初值打壓的金屬價格收回部分跌幅。數據上，現貨鋁錠去庫存進度加快，表明消費繼續回暖。考慮到增值稅下調前，鎖定的現貨買盤無法釋放，市場拋壓有限，鋁價高位震蕩看待。
操作建議：區間操作；
風險因素：去庫速度不及預期；兌現稅點的現貨拋壓。
