鋁
現貨：A00鋁13940元/噸，漲40元/噸，升貼水：升260-升300
消息面，海德魯旗下巴西氧化鋁廠Alunorte最快可在6月份恢復開工率至80%，此前海德魯因爲環保問題半產運行，因此該消息反映供給端壓力仍將不斷釋放，利空鋁價。
鋁基本面沒有太大的變化，成本方面，氧化鋁以及陽極碳素價格供給趨增且市場需求轉弱，因此成本端價格趨於下行，由於成本端供給增加預期，預計成本端價格仍有下跌空間。庫存方面，3月28日，國內鋁錠社會庫存較周一減少1.1萬噸至165.1萬噸，鋁當下下遊有所復蘇，關注社會庫存是否出現拐點，或有支撐。隨着電解鋁供給壓力加大，加上成本端的進一步塌陷，庫存仍處於高位，再加上考慮到19年仍有大量產能待投，預計產能仍將不斷釋放，據悉國電投務川100萬噸氧化鋁項目將在2019年4月初投料，7月份達產。百礦集團120萬氧化鋁項目將加速推進，預計國內鋁價2019年一季度之前鋁價表現或相對疲軟。風險點在於虧損因素或導致電解鋁企業減產大幅增加，則鋁價可能會出現反彈，但反彈力度仍需看後市減產規模。鋁價重回震蕩，波動區間13000-14000。
