鋁
現貨方面,市場貨源充足,在某大戶帶動下持貨商出貨積極,貿易商相互之間交投活躍,接貨者多於出貨者。下遊基本按需採購,成交平平。華東整體成交一般。4 月 1 日社會庫存減少 1 萬噸至 164.1 萬噸,下遊消費有所好轉,市場持續去庫存,但由於鋁價反彈,去庫存速度放緩。當前成本重心 5 不斷下移,據 SMM 了解,2019 年 4 月魏橋預焙陽極基礎採購價下調 190 元/噸,現匯價 2990 元/噸。成本對價格支撐減弱。不過另一方面下遊開工逐漸恢復,即將進入消費旺季,若旺季需求好於預期,鋁價有望階段性反彈。我們認爲後期需關注旺季需求情況。
策略方面:滬鋁 1905 合約 13500-13600 元/噸試多,目標價位 14000 元/噸附近,止損13400 元/噸附近。