本周行情：本周一爲元旦節假日，交易所休盤，本周四個交易日中滬鋁累計下跌0.98%，周五1802主力合約收15105元/噸，倫鋁回調幅度更大，累計下跌1.69%。
本周觀點：LME鋁經歷了十連陽後，本周出現回調，日本主流現貨鋁貿易商下調日本港口現貨鋁升水至93美元/噸，環比12月回落2美元/噸。在倫鋁帶動下，疊加國內電解鋁一季度預計投放產能140萬噸消息影響，滬鋁跟隨回調步伐，但在滬倫比修復過程中，滬鋁回調幅度有限，鋁價仍未走出震蕩區間，預計下周震蕩回調，建議低買高賣區間操作。
本周主要數據變化：
上遊：本周氧化鋁價格基本維持不變，周五SMM網報價2857元/噸，較上周下降6元/噸，進口氧化鋁維持不變，報價3450元/噸。氧化鋁價格已從17年11月接近4000元/噸高位下跌至目前2850元/噸附近，近期電解鋁鋁價受環保消息以及國外盤帶動下有所回暖，電解鋁行業虧損狀態有所改善，不需壓縮氧化鋁企業利潤，預計短期內氧化鋁價格保持平穩，受煅後焦供應增加價格下跌，導致目前魏橋陽極庫存充足，1月魏橋預焙陽極採購價最終確定下調150元/噸。
中遊：本周電解鋁庫存爲175.7萬噸，較上周增加2.4萬噸，鋁棒庫存較上周減少0.4萬噸至9.1萬噸，庫存持續增加，且2018年1季度全國預計投產電解鋁產能約140萬噸，不利於鋁價提振，鋁現貨貼水已從-400元/噸縮小至-220元/噸，原鋁消費仍未轉好但有政策預期支撐，短期仍未走出震蕩格局但在新增產能投放影響下，鋁價略有回調。
下遊：2017年11月中國鋁材產量累計同比8.3%，去年同期11.8%；17年11月鋁材出口環比6.45%，17年1-11月鋁材出口數量累計同比爲3.22%。從終端需求看，17年1-11月房地產新開工面積累計同比數據爲6.9%；17年11月汽車產量環比大增18.42%，17年1-11月汽車產量累計同比4.15%。
