鋅：
現貨方面，LME鋅現貨升水59美元/噸，前一交易日升水71美元/噸。根據SMM，上海0#鋅主流成交23220-23310元/噸，0#普通對4月報平水-升水20元/噸；下遊節後歸來存在剛需性採買需求，入市略有謹慎購買，整體成交一般，成交貨量較上周五略有下滑。
庫存方面，4月8日LME鋅庫存增加0.145 萬噸至5.19 萬噸。根據我的有色，4月8日鋅錠庫存20.93 萬噸，較上周減少0.12 萬噸。鍍鋅庫存 103.36 萬噸，較上周減少0.96 萬噸。
觀點：昨日LME鋅錠終止去庫趨勢，back結構有所收斂，但LME鋅庫存仍處於歷史低位，逼倉行情仍可能反復。國內方面，供給端煉廠供給瓶頸（搬廠、環保以及設備問題）等待突破，煉廠正在加速釋放產能，而下遊正處於旺季，預計4月鋅錠將維持去庫，但可看到當前去庫速度實質不及去年同期水平，換月後現貨升水有所回落。中線看，供給端鋅礦TC高位震蕩，礦山供給寬鬆預期逐漸得到驗證，鋅冶煉利潤維持高企，因此待市場因素如環保、搬廠等問題解決（時間節點或出現在19年二季度），預計高利潤模式難以維持，煉廠開工難以長期維持低位，鋅礦供給的增加將逐漸傳導至錠端，金屬端供給增量也將上升，屆時進口窗口打開預期仍存，鋅錠供給料將增加，預計後續逼倉風險將逐漸降低。整體看中期滬鋅仍存下行空間。
策略：單邊：中性，觀望。套利：觀望。
風險點：宏觀風險。
鋁：
現貨方面，LME鋁現貨貼水25.75美元/噸，前一交易日爲貼水23美元/噸。根據SMM，上海成交價在13790-13820元/噸之間，對當月平水~升10元/噸，今日市場貨源充足，早間市場成交尚可，成交價在13810~13820元/噸之間，下遊節後未見明顯補貨跡象，今日基本按需採購。華東整體成交較爲一般。
庫存方面，4月8日LME鋁錠庫存減少0.56 萬噸至109.89 萬噸，4月8日，國內鋁錠社會庫存較上周減少1.3萬噸至160.4萬噸。
策略：單邊：中性，觀望。套利：觀望。
風險點：宏觀氣氛回暖。
