興證點鋁:上周鋁價震蕩運行,消費情況一般,鋁錠庫存降幅縮窄,環比下降0.5萬噸至163.6萬噸。據SMM調研顯示,3月份鋁板帶開工率同比環比均回升,鋁型材比去年同期較差,工業型材好於建築型材,鋁線纜訂單回暖。成本方面,阿聯酋鋁業Taweelah氧化鋁項目正式投產,完全達產年產能約200萬噸,預計今年產量在80萬噸左右,海外氧化鋁價格出現下跌。在消費回暖的背景下,預計鋁價呈現震蕩上行,但成本下行或限制反彈高度,僅供參考。