宏觀上，3 月經濟數據顯示美國經濟短期仍將保持增長，美元短期將維持震蕩；中國 3 月社會融資規模增量 2.86 萬億元人民幣，遠超預期。短期宏觀政策效果逐漸顯現，經濟是否見底仍需確認，因此宏觀情緒仍有反復；供應端，3 月全國電解鋁產量 298.1 萬噸，同比減少 1.5%，SMM 統計今年第一季度，國內電解鋁累積產量 863.3 萬噸，同比減少1.2%，短期供應端對鋁價壓力有限，但隨着鋁企利潤改善，新增和復產陸續會跟進投產和復產，後期供應壓力會有所增加；庫存方面，4 月 11日電解鋁社會庫存較 4 月 4 日下降 0.5 萬噸，如需求持續回暖將指引鋁價逐漸走強，降稅之後，現貨面臨拋壓，短期來看，鋁價難有流暢上漲行情，策略上建議區間操作爲主。
