宏觀層面：國內方面，中國3月社融數據超預期，但3月數據受季節性及春節擾動較大，後期繼續走高的空間仍存疑。國際方面，IMF下調美國經濟增速至2.3%，下調全球經濟增速至3.3%，全球經濟增速放緩的壓力依舊存在。另外美國CPI環比及同比數據改善，在當前經濟壓力較大的背景下，通脹壓力相對溫和。
中觀層面：供應端，氧化鋁等原料價格持續下滑從而提升了鋁企生產盈利空間，鋁企復產意願較強，但受制於資金壓力，一季度實際增產情況不及預期，其仍有部分企業處於減產中。需求端，一季度下遊需求邊際改善，且在基建託底經濟的背景下，市場對於需求的預期亦偏樂觀。目前，鋁錠庫存持續去化，或一定程度上提振市場信心。
投資策略：因短期內需求無法證僞，且技術面存支撐，建議滬鋁短多嘗試。
風險提示：電解鋁產能釋放、需求回歸緩慢。
4月15日興業期貨鋁周報
