鋁
情緒面及技術面利好，滬鋁前多繼續持有
供應端，電解鋁生產成本下滑致產能釋放的擔憂情緒增強，但短期內新產能投產彈性不大；需求端，4月爲需求驗證期，市場對於需求未來前景仍存在期待。總體看，基本面相對中性偏多。另外從技術面上看，鋁價受均線及布林上軌的支撐，表現相對堅挺。預計鋁價重心緩慢上移，因此建議滬鋁前多持有。風險提示：電解鋁產量快速跟進。
鋅
庫存邊際量與絕對量博弈，滬鋅組合思路更安全LME庫存邊際增加而總量仍處極低水平，且升水維持高位，使得近期國內外鋅價走勢反復；另外考慮到後期冶煉廠環保瓶頸突破及檢修完畢，產能將陸續跟進壓制遠月合約表現。綜合看，短期因庫存邊際增加總量低位，滬鋅單邊操作風險較大，我們建議宜持正套組合ZN1905-ZN1907。
鎳
基本面中線疲軟，滬鎳前空持有
宏觀面的短線提振暫告一段落，基本面將主導鎳價走勢，印尼多家企業再次獲得了鎳礦出口配額，同時國內鎳鐵新增產投產進度加快，上期所倉單亦有所回升，供應寬鬆預期難改，而終端需求市場依然疲軟，300系不鏽鋼庫存維持高位，滬鎳前空持有。
