宏觀層面：上周公布了4月PMI數據，數據基本符合預期，受季節性影響略低於前期，但分項數據多數有所改善，整體宏觀數據仍表現較爲樂觀。但近期市場焦點與政策轉向，宏觀數據改善進一步加強市場預期，市場對後續較爲謹慎。節假日期間，海外市場受消息面影響，尤其是中美貿易關系或再陷緊張局面，全球避險情緒明顯走強，有色金屬全面承壓。
中觀層面：供應端，電解鋁企業處盈利修復階段，對於低成本企業其復產意願較高，預計二季度產量提升將導致供應增加。需求端，電解鋁作爲房地產後周期品種，且在基建託底經濟的背景下，其消費有望逐步改善，2019年需求將優於2018年。當前電解鋁仍處於去庫階段，使得鋁價表現相對抗跌。
投資策略：市場避險情緒升溫拖累有色金屬，但持續去庫的電解鋁或相對抗跌，建議新單暫不操作。
風險提示：需求恢復不及預期.
5月6日興業期貨鋁周報
