鋁
10日長江14180漲90升40，南儲14210漲90；隔夜滬鋁小幅上揚，LME尾盤衝高，因預期協議達成，市場情緒緩和；主力1906報141950漲90，LME收盤報1815漲8.5。宏觀方面，中國4月出口增長僅3.1%，4月貿易帳環比腰斬；中國4月社融增量環比腰斬，貨幣供應數據亦不及預期，M1增速再度大幅下滑。基本面方面，9日SMM鋁錠庫存140.9萬噸，下降3.3萬噸，LME庫存回升停滯；國內氧化鋁繼續上漲，山西孝義被央視點名批評環保問題，呂樑部分氧化鋁廠勒令停產整頓，推漲氧化鋁市場氛圍，中鋁繼續調價氧化鋁；印度Hindalco旗下45萬噸氧化鋁廠4月因赤泥泄漏停產；甘肅、青海電解鋁復產預期增加，5月開工產能擴張加快，中鋁華聖15萬噸產能計劃本月底全部停產；青海等地網電價格下調，行業電價差異縮窄；4月未鍛軋鋁及鋁材出口49.8萬噸，3月出口爲54.6萬噸。
邏輯：國內鋁錠供應偏緊，導致近月拉升，滬鋁結構偏強，支撐價格偏強震蕩，但5-6月大量復產、新增產能將緩解供應偏緊局面；宏觀層面市場避險情緒上升。預計短期價格震蕩回升，注意市場情緒帶動。
策略：逢低短多或觀望，逢高可以關注做空。
