鋅：
現貨方面，LME鋅現貨升水121.5美元/噸，前一交易日升水99美元/噸。根據SMM，上海0#鋅主流成交21230-21320元/噸，0#普通對6月報升水190-210元/噸；日內總體成交較好，但市場交投氛圍略顯清淡，總體成交貨量較上周五小增。
庫存方面，5月13日LME鋅庫存增加0.78 萬噸至10.54 萬噸。根據我的有色，5月13日國內鋅錠庫存16.43 萬噸，較上周減少0.18 萬噸。鍍鋅庫存 100.46 萬噸，較上周減少0.96 萬噸。
觀點：LME鋅庫存持續增加，海外低庫存對鋅價支撐邊際減弱，市場避險情緒增強疊加鋅市供給增加預期，鋅價大幅下挫。供給端國內煉廠加速釋放產能，加之檢修接近尾聲，鋅錠供應增加預期漸強，打壓多頭信心，當前市場仍在交易供給增加預期。中線看，供給端鋅礦TC高位震蕩，礦山供給寬鬆預期逐漸得到驗證，鋅冶煉利潤維持高企，因此待市場因素如環保、搬廠等問題解決（時間節點或出現在19年二季度），預計高利潤模式難以維持，煉廠開工難以長期維持低位，鋅礦供給的增加將逐漸傳導至錠端，金屬端供給增量也將上升，屆時進口窗口打開預期仍存，鋅錠供給料將增加，預計後續逼倉風險將逐漸降低。整體看中期滬鋅仍存下行空間。
策略：單邊：謹慎看空，空頭繼續持有。套利：觀望。
風險點：宏觀風險。
鋁：
現貨方面，LME鋁現貨貼水31.25美元/噸，前一交易日貼水30美元/噸。根據SMM，上海現貨成交價在14220~14240元/噸之間，較上周五成交價漲幅超60元/噸附近，對當月盤面升水10~20元/噸，今日華東整體成交一般。午後期鋁略有上浮，市場成交價在14240元/噸附近，對盤面接近平水，午後持貨商雖仍舊積極出貨，但實際成交較少，下遊幾無。
庫存方面，5月13日LME鋁錠庫存減少0.51 萬噸至126.15 萬噸，根據我的有色，5月13日，國內鋁錠社會庫存較周四增加1萬噸至141.3萬噸。
策略：單邊：中性，觀望。套利：觀望。
風險點：宏觀風險。
